현대홈쇼핑, 경쟁사 대비 안전한 투자매력… '매수' -유안타증권

입력 2015-11-23 07:29

URL공유
카카오톡

페이스북
X(트위터)

작게보기
기본크기
크게보기

유안타증권은 23일 현대홈쇼핑에 대해 홉쇼핑 업황에 대한 불확실성이 잔존하는 상황에서 경쟁사 대비 안전한 투자매력을 보유하고 있다며 투자의견 '매수'와 목표주가 16만4000원을 유지했다.

김태홍 유안타증권 연구원은 "현대홈쇼핑은 홈쇼핑 빅3 업체 중 상대적으로 가장 양호한 TV/모바일 채널 성장세를 바탕으로 3분기 누적 기준 10.1% 취급고 증가를 기록해 상대적으로 양호한 실적을 낸 것이 긍정적"이라고 분석했다.

그는 이어 "올해부터 본격적인 송출수수료 인상료 둔화가 예상되는 가운데 송출수수료 인상율이 1%포인트만 낮아져도 연간 영업이익은 약 2.1% 개선되는 효과가 기대된다"고 덧붙였다.

지난 2분기 백수오 사태로 현대홈쇼핑이 지불한 환불 관련 비요은 3분기까지 88억원으로 올해 예상 영업이익의 8.3% 규모이다. 이는 내년 2분기 경쟁사 대비 상대적으로 매력적인 이익 기저로 작용할 전망이다.

김 연구원은 "올해 실적 둔화로 전년대비 이익규모가 더욱 작아진 점을 감안하면 영업환경이 동일하다는 가정 하에 산술적으로 송출수수료 인하와 백수오 환불비용 기저효과로만 약 10% 수준의 영업이익 회복이 가능하다"며 "이는 경쟁사 대비 상대적으로 안전한 투자매력으로 작용할 수 있는 부분"이라고 내다봤다.

지난 20일 동부익스프레스 인수를 포기한 점과 관련해서는 "인수 불발에 대한 실망보다는 신중한 자본 활용 정책에 가중치를 둬야 한다"고 판단했다.