두산밥캣, 공모물량 확 줄인다…인프라코어 1조 차입금 상환 어쩌나

기관 투자자의 참여 부진으로 기업공개(IPO)를 연기한 두산밥캣이 공모주 물량을 대폭 줄인다.

공모가격을 유지하면서 물량을 소화하기 위한 시장 친화적 조치다. 다만 물량이 감소하면 확보할 수 있는 현금은 줄어들어 이번 IPO로 내년 차입금 상환 자금을 마련하려던 두산인프라코어의 계획은 차질을 빚을 수 있다.

11일 투자은행(IB)업계에 따르면 두산밥캣은 IPO를 위한 공모주 물량을 기존 4898만1125 주에서 3000만 주 초반~2000만 주 후반으로 줄이는 것을 유력하게 검토하고 있다.

물량 감소로 공모 자금은 축소된다.

공모가격이 3만 원 초반이나 최저 2만 원 중후반대로 조정되면 공모 자금은 1조 원 수준으로 줄어든다. 이는 최대 예상치 2조4500억 원에 비하면 턱없이 부족한 수준이다.

두산밥캣의 기존 재무적투자자(FI) 중 일부가 구주매출을 포기하지 않으면 상황은 더 나빠진다. 두산그룹은 지방행정공제회, 과학기술인공제회, 메리츠종금증권 등 FI가 구주매출을 원하면 이들의 주식을 계열사가 들고 있는 지분보다 먼저 매각해줘야 한다.

두산밥캣의 상장이 차질을 빚으면서 두산인프라코어의 차입금 상환에는 빨간불이 켜졌다. 이 회사는 내년 1조513억 원 규모의 차입금 만기가 도래한다. 또 2017년에는 두산인프라코어가 2012년 발행한 영구채(신종자본증권)의 스텝업(Step-upㆍ금리 상향 조정)이 예정돼 있다.

반면 증권시장 상황이 호전될 경우 공모 물량을 줄이지 않아도 된다. 공모 가격도 예상보다 높아져 전화위복이 될수 있다. 공모 물량을 조절하겠다는 두산의 전략이 시장 친화적으로 인식될 경우 물량은 줄어도 가격은 상한 수준에서 형성될 수 있다.

두산그룹 관계자는 “상장을 추진하다보면 시기는 변동될 수 있는 사안이기 때문에 연기 자체에 큰 의미를 부여하는 것은 적절치 않다"고 말했다.

두산인프라코어 관계자는 "두산밥캣 FI, 매각주관사 등과의 논의를 통해 조정된 공모주 물량을 확정할 것"이라며 "공모주 물량 조정으로 확보하는 자금이 기존 예상보다 줄어도 재무구조 개선에는 차질이 없을 것"이라고 강조했다.