50년 국고채 손벌려 환영하는 생보사… 9000억 원 이상 매입 참여

대형 생명보험사들이 기획재정부가 발행한 50년 만기 국고채 매입에 적극 참여했다. 총 발행액 가운데 80% 이상을 생보사와 연기금이 사들이기로 결정했다.

13일 금융권에 따르면, 50년 국고채 총 발행규모인 1조1000억 원 가운데 9000억 원 이상을 삼성·교보생명 등 주요 생보사와 연기금이 매입하기로 했다.

생보사들이 적극 매입에 참여한 것은 영업특성상 부채 듀레이션(평균 상환기간)이 긴 만큼, 만기가 긴 자산을 필요로 하기 때문이다.

초장기 만기자산 보유는 부채를 시가평가하는 국제회계기준(IFRS4) 2단계 대비, 지급여력비율(RBC) 개선에도 도움이 될 것으로 업계는 보고있다. 초장기 자산 보유가 미흡해 자산-부채 듀레이션 차이가 커지면 금리위험액이 많아져 재무건전성 지표인 RBC비율이 떨어지기 때문이다.

전문가들은 50년 만기 국채금리(1.574%)가 10년 만기 국채금리(1.534%)와 금리차이가 0.04%밖에 나지 않았다는 점도 50년 만기 국채에 대한 보험사 수요가 컸음을 보여준다고 분석했다.

보험연구원 관계자는 “만기기간이 길수록 위험률이 커지는 만큼 금리가 높아지는데, 50년물이 10년물보다 0.04%밖에 높지 않았다”며 “이는 50년물쪽에 대한 보험사들의 과수요 때문”이라고 설명했다.

다만, 한화생명을 포함한 일부 생보사들은 낮은 수익률 등의 이유로 매입에 불참했다.

보험업계 관계자는 “50년 만기면 투자하는 보험사 입장에선 위험 노출기간이 상당히 긴 편인데, 수익률이 1.574%에 불과하다”며 “불참 생보사들은 위험률 대비 수익률이 적정한지 등을 고민하고 있을 것”이라고 말했다.