“2분기 GDP 위축에도 금융안정 우려 커…8월 금통위, 비둘기파 약화 전망”

▲이창용 한국은행 총재가 11일 서울 중구 한국은행에서 금융통화위원회를 주재하고 있다. 2024.07.11. 사진공동취재단 (이투데이DB)

김진욱 씨티은행 수석이코노미스트는 25일 보고서를 통해 “2분기 GDP 위축에도 불구하고 국내 금융안정 이슈에 대한 우려가 커지면서 다음 달 22일 한은 금통위의 비둘기파적 성향이 약화할 수 있다고 생각한다”고 분석했다.

한은은 이날 2분기 실질 국내총생산(GDP) 증가율(속보치·전분기 대비)을 마이너스(-) 0.2%로 발표했다. 2022년 4분기(-0.5%) 이후 1년 6개월 만에 감소 전환한 것이다. 1분기 지표(1.3% 성장)에 대한 기저효과뿐만 아니라 민간소비와 순수출 기여도가 감소하면서 역성장을 했다.

2분기 민간소비는 전기대비 0.2% 감소했다. 서비스 소비(교육 등)가 소폭 증가했으나 재화소비(승용차, 의류 등)는 부진했다. 상반기 기준으로는 전년동기대비 1.0% 증가했다. 5월에 한은 조사국에서 전망했던 1.4%를 밑돈다. 고물가·고금리 부담이 지속하는 가운데 민간소비를 견인했던 해외소비도 줄었다.

기준금리 인하(통화정책 완화)는 민간소비 둔화를 완화하기 위한 정책 수단으로 여겨진다. 그러나 내수 부양보다 가계부채 증가 등으로 인한 금융안정 우려가 더 커졌다는 진단이 나온 것이다.

김 수석이코노미스트는 “8월 금통위에서 비둘기파 금통위원은 1명(신성환 위원)만이 금리 인하 소수의견을 표명할 수 있다고 가정한다”며 “10월 24일 한은의 기준금리 인하에 대해서 △8~9월 정부의 긴축정책 △서울지역 주간 주택가격 안정화 △부동산 프로젝트 파이낸싱(PF) 구조조정에 따른 부정적 영향 등 세 가지를 전제로 한다”고 설명했다. 이어 “한은이 올해 10월, 내년 4·10·월, 2026년 4월에 25bp(1bp=0.01%p)씩 인하해 기준금리를 2.50%로 인하할 것으로 예상하고 있다”고 부연했다.