대우증권

<코스피 대형주 포트폴리오>

△SK에너지-정유 시황 개선이 일시적이 아니라 추세적으로 지속될 가능성이 큼. 유가 상승, 원유 생산 확대 등으로 인해 E&P 부문의 가치가 새롭게 조명되고 있음. 정유 부문 흑자 전환, 석유화학 시황 호조 등으로 인해 실적 개선 모멘텀이 뛰어남.

△호남석유-화학 제품 성수기에 진입하며 석유화학 시황 2010년 상반기까지 호황 국면을 이어갈 것으로 예상. 금융위기로 인한 신증설 지연을 감안하면 석유화학 시황이 2012년까지는 상대적으로 양호할 가능성. Valuation 저평가 수준으로 매력적.

△삼성SDI-예년에 비하면 양호한 수준인 1분기 바닥으로 실적은 지속적 개선될 전망. 수요 확대 예상되는 대면적 폴리머 전지 안정적으로 공급할 수 있는 업체가 제한적이므로 높은 수익성 기대. 2차 전지 출하량은 2분기부터 증가하며 3분기까지 실적 개선 이어갈 전망. 전기 이륜차용 Li-Ion전지 시장 2015년까지 3조원 전망

△오리온-국내 제과 시장 부진에서 회복되면서 판매량 증가세 및 밀가루 가격 인하와 환율 하락으로 원재료가격 전반적 하락해 1분기 실적 호조 전망. 해외시장(중국, 베트남, 러시아) 성장 지속. 닥터유, 마켓오 판매 호조 및 포트폴리오 확대로 국내 프리미엄 제과 선도. 스포츠토토, 위탁 수수료율 예상보다 높게 조정됨에 따라 리스크도 소멸.

△우리투자증권-4Q 실적은 3Q 부진을 털고 어닝 서프라이즈 기대. 1) 남아있는 하이닉스 매각 차익, 2) 부동산 재평가에 따른 Book 증가, 3) 증권사 중 가장 많은 KRX 지분가치 등 자산가치 부각.

△삼성전기-MLCC 사업: 초과 공급 우려보다는 시장 확산에 따른 수혜에 주목. LED 사업: LED BLU TV와 3D TV 확대 수혜 전망. 최대 고객사내의 점유율 유지되고 있고, LED 조명 준비도 양호. 1Q10 실적 4Q09보다 증가하며 사상 최대 실적 기록 예상.

△LG디스플레이-상반기 제한적인 공급증가와 선수요(pull-in demand)로 기대 이상의 실적 예상. 2010년은 LED TV 시장의 원년: 시장 지배력 확대를 위한 절호의 기회. Apple iPad의 9.7” IPS 패널 공급으로 IPS 기술에서 우위를 점하고 있는 동사의 수혜 예상.

△추천제외종목-없음

<코스피 중소형주 포트폴리오>

△CJ CGV(신규)-동사는 고가의 프리미엄 콘텐츠인 3D 영화가 자리매김 한 것의 최대 수혜주. 1분기 3D가 가져다 줄 놀라운 실적 기대: 1분기 매출액과 영업이익 YoY 47.0%, YoY 66.0% 증가 예상. 5월 '드래곤 길들이기', 7월 '슈렉 포에버', 8월 '토이스토리3' 등 3D 영화 출시 지속 예정.

△대상-전분당에서 원가 하락의 효과가 나타나면서 큰 폭의 실적 개선 이뤄질 전망. 작년에 이어 2010년에도 순이익 증가로 차입금이 감소해 동사의 리스크 감소할 전망.

△더존비즈온-더존비즈온과 더존디지털웨어, 모회사 더존다스가 합병해 출범한 회사. 합병을 통한 효율성 증대와 신 성장동력 사업 본격화로 매출액 및 영업이익률 크게 증가할 전망. 신 성장동력 사업: 1) 전자세금계산서, 2) IFRS 솔루션, 3) 금융 ERP ASP, 4) U-Billing

△추천제외종목- LG패션 추천일 3/31 수익률 -6.38% 제외사유: 신규추천을 위한 종목교체

<코스닥 포트폴리오>

△넥스턴(신규)-1분기 매출액은 전방산업인 IT 및 자동차 산업의 설비투자 호조로 인한 내수부문 주문 증가로 큰 폭 성장 전망. 엔화 약세로 인한 원재료 부품 NC의 가격 하락으로 2분기부터 영업이익률 더욱 개선될 전망. 자동차 및 IT, 설비투자 확대로 인한 수혜 지속.

△파트론-7개 제품 중 5개 제품이 국내 M/S 1위 기록하고 있으며, 이는 규모의 경제를 통한 가격경쟁력 확보로 이어지고 있음. 2010년 기존 제품의 안정적 성장과 함께 신규사업의 가시화 기대. 진동모터, 광마우스, 지자기센서, LED 등 신성장 동력 발굴 노력 지속.

△영풍정밀-내부식성 특수펌프 및 밸브 전문 제조 기업으로써 안정적인 매출 성장과 높은 이익률로 눈에 띄는 성장세 구현. 보유지분(고려아연, 영풍)의 지분법 평가이익 및 저평가된 상태의 현재 주가수준도 매력적.

△소디프신소재-반도체/LCD 업황 호조, 경쟁사 화재에 따른 점유율 상승으로 1분기 실적 예상치 상회 전망. NF3 수급은 2011년까지 타이트할 전망이어서 동사의 점유율 상승 및 수익성 개선이 두드러질 전망. 태양전지 수요 회복으로 모노실란 수요에 대한 우려도 경감.

△미래나노텍-2010년 LED TV의 원년: 슬림 디자인 위해 LED칩 수 줄이면서 저하된 휘도 보상을 위한 고휘도 광학필름 수요 급증할 전망. 모바일 기기(스마트폰 등) 저전력 설계를 위한 핵심 부품인 광학필름 생산. 신성장 동력인 ITO용 하드 코팅 필름 및 3M이 독점하고 있는 재귀반사필름 상반기 중 매출 본격화 예상, LED 도광판 4Q10 본격 매출 전망.

△켐트로닉스-스마트폰 및 LED TV 보급 확대로 Thin glass 매출 성장세 높아. 가전제품의 버튼, 터치 패널 채택 확대로 동사의 터치패널용 IC 및 Board 매출 증가 예상. 전방산업(디스플레이 및 터치)의 지속적 성장이 예상됨에 따라 실적도 지속적 신장 전망. 낮은 밸류에이션 매력적

△추천제외종목-이엘케이 추천일 3/26 수익률 +6.59% 제외사유: 차익실현