'코로나19 리스크' 올해 상반기 파생결합증권 발행액 42조...전년비 32%↓

올해 상반기 코로나19 여파로 증시 변동성이 커지면서 증권사의 파생결합증권 발행·운용에서 손실이 발생한 것으로 나타났다. 불확실성 지속으로 헤지자산 거래 환경이 어려워져 투자자 리스크도 높아지고 있다.

22일 금융감독원에 따르면 올해 상반기 증권회사의 파생결합증권 발행액은 42조1000억 원으로, 전년 동기 대비 20조4000억 원 가량 감소한 것으로 나타났다. 상환액은 40조8000억 원으로 같은 기간 15조6000억 원 줄었다.

주가연계증권인 ELS의 경우, 상반기 발행액은 31억600억 원으로, 전년 동기 대비 33.6% 감소했다. 원금보장형 ELS 발행액은 5조6000억 원으로 46.4% 증가했지만, 원금비보장형은 23조3000억 원으로, 44.5% 줄어들었다.

원금비보장형 ELS 발행액이 감소한 이유는 올해 상반기 코로나 19에 따라 글로벌 주요증시가 급락하면서 조기상환이 줄어든 영향으로 해석된다.

지수형 ELS 발행액 역시 26조4000억 원으로, 전년 동기 대비 38.3% 줄었다. 이는 전체 발행액의 83.7%에 해당한다. 개별 주식을 편입한 종목·혼합형 ELS 비중은 전체에서 16.3%를 차지했다.

종목·혼합형 ELS 발행상품 중 기초자산으로 편입된 국내주식은 삼성전자(2조6400억 원), 한국전력(1조7600억 원), SK텔레콤(7800억 원) 순이었다. 해외주식은 엔비디아(700억 원), 넷플릭스(500억 원), 마이크론(500억 원)으로 나타났다.

기초자산별 발행액은 S&P500(20조1000억 원), EuroStoxx50(19조3000억 원), HSCEI(12조7000억 원), KOSPI200(10조7000억 원) 순이었다.

DLS·DLB 등 기타파생결합증권 발행액도 감소했다. 올해 상반기 DLS 발행액은 10조5000억 원으로 전년 동기 대비 29.5% 줄었다. 원금보장형은 5조5000억 원으로, 12.2% 늘었고 원금비보장형은 5조 원으로 50% 급감했다.

DLS 기초자산별 발행액은 금리(5조 원), 신용(3조8000억 원), 주식 및 기타(1조1000억 원), 환율(5000억 원), 원자재(1000억 원)로 나타났다. DLS 상환액은 16조6000억 원으로 전년 동기 대비 29.7% 증가했다.

DLS 상환액은 16조6000억 원으로 전년 동기 대비 3조8000억 원 증가했다. 6월말 기준 DLS 발행잔액은 30조4000억 원으로 지난해 동기 대비 24.8% 감소했다.

6월말 기준 파생결합증권 발행잔액 107조6000억 원 중 자체헤지 규모는 63조9000억 원으로, 전년 대비 7.2% 증가했다. 이는 국내 증권사들의 파생결합증권 헤지운용 역량이 커지면서 지속적으로 자체헤지 자산운용 규모, 비중이 증가한 영향으로 해석된다.

파생결합증권 발행자금 운용자산(헤지자산)의 평가금액은 111조3000억 원이고, 부채평가액은 104조1000억 원으로 나타났다. 부채평가액은 발행증권사가 고객인 투자자에게 향후 지급해야할 부채인 파생결합증권의 월말 평가잔액을 의미한다.

헤지자산은 채권 79조8000억 원(71.6%), 예금·예치금 15조 원(13.4%), 기타자산 13조6000억 원(12.2%), 현금 3조6000억 원(3.2%)이, 주식 5000억 원(0.5%), 파생상품 -1조1000억 원(-1.0%) 순이었다.

해당기간 파생결합증권 투자는 모두 손실로 나타났다. 상반기 ELS 투자수익률은 3.3%로, 전년 동기 대비 1.6%p 감소했다. DLS 투자슈익률 역시 0.9%로 2.4%p 줄었다. 이는 코로나19로 주요 증시 등 기초자산이 급락해 전체 상환액 중 손실 상환액 비중이 증가한 영향으로 풀이된다.

2분기 말 기준 Knock-In이 발생한 파생결합증권은 1조8000억 원이며 이중 대부분(89.7%)은 내년 이후 만기가 도래하는 상품이다. ELS Knock-In 발생금액은 4714억 원으로 이중 올해 상반기에 발생한 금액(3150억 원)이 가장 많은 부분을 차지했다.

Knock-In 발생금액은 1조3000억 원으로 이중 원유(WTI+Brent) 관련 DLS가 대부분(78.0%)이었다. 이는 상반기 중 원유 선물 가격이 마이너스 가격을 기록하는 등 급락한데 기인한 것으로 해석된다.

금융감독원 관계자는 "코로나19로 증시 전망에 대한 불확실성이 큰 상황으로, 증권사들의 헤지자산 거래(trading) 환경은 어려운 상황이다"며 "증권사들의 헤지자산 거래에 따른 손익 및 금융시장에 미치는 영향 등에 대한 상시 모니터링을 통해 잠재적 리스크에 선제적으로 대응해야 한다"고 설명했다.

이어 "종목형 ELS 관련 특정 기초자산에 대한 쏠림현상, 순유출입규모 추이, 시장상황에 따른 낙인 규모 등에 대해 위험관리지표를 활용해 지속적인 모니터링이 필요하다"고 조언했다.