"국산 OTT 넷플릭스 앞질렀다"…티빙ㆍ웨이브, 합병 초읽기

국내 온라인동영상서비스(OTT) 티빙이 처음으로 글로벌 OTT 넷플릭스를 추월하며 성장가도를 달리는 가운데, 웨이브와 합병에 관심이 쏠린다.

10일 관련 업계에 따르면 티빙 모회사 CJ ENM과 웨이브 모회사 SK스퀘어가 양사 간 합병에 대한 세부 사항을 최종적으로 조율하고 있다. 이달 중 본계약 체결이 이뤄질 거란 관측이 나온다.

앞서 지난해 말 CJ ENM과 SK스퀘어는 합병 등 전략적 제휴를 위해 양해각서(MOU)를 체결한 바 있다. MOU 체결 이후 별다른 진척이 나오지 않아 한때 ‘합병 무산설’이 돌기도 했다. 그러나 SK스퀘어가 올 1분기 실적 발표 당시 “웨이브와 티빙 간 합병 계약을 조속히 체결하겠다”고 밝히는 등 점차 합병이 가시화하고 있다.

이에 증권가에도 기대감이 반영되고 있다. 김회재 대신증권 연구원은 “티빙과 웨이브의 합병 가능성이 매우 높다”며 “합병 시 CJ ENM의 이익은 최대 2000억 원 가량 증가할 것”이라고 내다봤다. 7일 SK스퀘어는 티빙과 합병 가시화 등에 따라 신고가를 기록하기도 했다.

특히 티빙이 최근 넷플릭스를 처음으로 앞지르며 두 OTT의 합병으로 공룡 OTT에 대항할 수 있을 거란 기대감이 커지고 있다. 모바일인덱스에 따르면 티빙이 온라인 독점 중계하는 드라마 ‘선재 업고 튀어’의 마지막 방영날인 지난달 28일 티빙의 총 사용 시간은 250만 10시간으로, 넷플릭스의 240만 8179시간을 9만 1831시간 차이로 추월했다.

1인당 평균 시청 시간도 티빙이 넷플릭스를 앞섰다. 지난달 티빙의 1인당 평균 시청 시간은 12.13시간, 넷플릭스는 9.77시간이었다. 이탈률은 넷플릭스가 더 높다. 지난달 티빙의 이용자 이탈률은 21.71%였으며, 넷플릭스의 이탈률은 23.83%였다. 이용자 이탈률은 넷플릭스가 올해 들어 점차 높아지고 있는 반면 티빙은 낮아지고 있다.

다만 이같은 티빙의 성장세에 CJ ENM과 SK스퀘어 간 협상 온도차가 있어 마지막 조율에 난항을 겪는 것으로 알려졌다. 티빙의 늘어난 이용자가 합병 비율 산정에 긍정적인 영향을 미칠 거란 분석이다. 반면 SK스퀘어는 11번가, SK쉴더스 등 포트폴리오 정리가 필요해 웨이브의 합병이 조속히 이뤄져야 해 아쉬운 입장이라는 게 업계의 전언이다.

여기에 더해 양사의 복잡한 지분 구조를 보면 협상이 어려울 수밖에 없을 거란 분석도 나온다. 티빙의 지분 48.85%는 CJ ENM이 갖고 있고 네이버, 에스엘엘(SLL)중앙, 케이티(KT)스튜디오지니 등도 지분을 나눠 보유하고 있다. 웨이브 운영사 콘텐츠웨이브는 SK스퀘어가 지분 40.5% 갖고 있으며 KBS, MBC, SBS 등 지상파3사가 각각 약 20%씩 지분을 나눠 보유하고 있다. 업계에서는 통합 법인의 각 주주별 지분 배분도 아직 합의가 이뤄지지 않은 것으로 알려졌다.

티빙과 웨이브 측은 아직 조심스러운 입장이다. 티빙과 웨이브 관계자들은 “협상이 진행되고 있고, 진척이 많이 된 건 사실이나 아직 구체적으로는 말씀 드릴 수 없다”고 말했다. 지난달 김홍일 방통위원장과 국내 OTT 첫 간담회서도 김홍일 위원장이 티빙 최주희 대표와 웨이브 이태현 대표에게 두 OTT의 합병 추이에 대해서 물었으나 최 대표와 이 대표는 말을 아끼고 주주들이 논의할 거란 입장만 제시했다.